王府井(600859.CN)

王府井(600859)股东权益变动提示性公告点评:获成都工投增持 龙头百货股价值或引发关注

时间:19-12-18 00:00    来源:光大证券

公司股东成都工投增持公司股份至5.00%

公司公告称于2019 年12 月17 日收到股东成都工投资产经营有限公司(以下简称“成都工投”)发来的《王府井(600859)集团股份有限公司简式权益变动报告书》,成都工投于2019 年12 月9 日至17 日以集中竞价方式累计增持公司股份1917.05 万股,占公司总股本的2.47%。本次增持后,成都工投持有公司5.00%股份,成为公司第六大股东。

看好公司发展前景,拟继续增持,不谋求控制权

权益变动报告书中,成都工投称本次增持是基于对行业投资机会的看好,以及对公司持续稳定发展的信心以及对公司股票价值的合理判断。成都工投同时计划在2019 年12 月23 日起不超过6 个月继续通过集中竞价增持公司0.01%-0.02%股份,增持计划未设定价格区间,且不谋求公司控制权。

全国性百货龙头,具备长期投资价值

公司是全国性百货龙头,截至3Q2019 共运营52 家门店,经营面积287.55 万平方米,业态涵盖百货/购物中心/奥特莱斯。近期公司百货/购物中心业务受业态调改推进影响,收入端表现相对平淡,而奥莱业务成长性相对较高。公司在行业整体景气度平淡的大环境下估值偏低,但这为具备长远眼光的投资者提供了更广阔的的价值区间,成都工投的增持或将引发市场对龙头百货股价值的关注。

维持盈利预测,维持“买入”评级

我们维持对公司19-21 年全面摊薄EPS 分别为1.42/ 1.52/ 1.65 元的预测,公司PB(TTM)0.95X 远低于近三年均值(1.22X),维持“买入”评级。

风险提示:

物业续租后租金标准升幅过大,门店整合速度未达预期。