王府井(600859.CN)

王府井公司季报点评:收入增6%净利增108%,新业态&全渠道...

时间:18-05-09 00:00    来源:海通证券

维持盈利预测。预计2018-2020年净利润各10.76亿元、12.48亿元、14.36亿元,同比增长18.24%、16.04%、15.01%,EPS各1.39元、1.61元、1.85元。公司目前股价22.25元,对应2018-2020年PE各16倍、13.8倍、12倍,处于行业较低水平。考虑到公司作为A股全国性百货龙头,在商品、客户能力建设及业态创新等转型的进展及效果,以及具有推进行业整合的能力与机会,按当前市场估值体系,参照给予2018年20倍PE,对应目标价27.72元(对应2018年PS0.61倍),维持“买入”投资评级。

风险提示:新店培育期拉长;竞争压力风险;转型进展及效果低于预期。