王府井(600859.CN)

王府井2020年营收同比下滑近七成 免税业务仍待落地

时间:21-04-23 18:55    来源:新浪

投资研报

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在免税概念加持下,王府井(600859)(600859.SH)已经成为2020年最热的上市公司之一,但在市值回落后,业绩也未能成为其新的支撑点。

4月23日,王府井发布的2020年年报显示,报告期内,其营业收入82.23亿元,同比下降约69.30%;归属于上市公司股东的净利润3.87亿元,同比下降约59.77%;扣非净利润4.08亿元,同比下降约55.70%。基本每股收益0.498元,加权平均净资产收益率3.372%,同比下降约5.29%。

王府井方面表示,利润及净利润同比下降主要是疫情导致收入下降,且公司响应国家号召,疫情期间对中小商户减租让利,同时后疫情阶段增加促销力度导致主业毛利率下降。

财报显示,王府井主要经营业态百货和奥莱业态均以联营模式为主,2020年公司联营下销售占销售总额比重达到76%。报告期内,由于租约到期,乌鲁木齐王府井百货、福州王府井百货及南宁王府井百货相继停止对外营业。

在此前的采访中,王府井相关工作人员亦曾向财联社记者透露,在获取免税品经营资质后,王府井的发展重点集中转向免税业务,这也会导致整合一部分百货资源。

海外免税业务从业者高立忠对财联社记者表示,海南离岛免税热度不减,王府井免税业务迟迟无法落地也导致其无法享受市场带来的红利,而传统零售业务又无法支撑其股价,所以市值回落明显。

王府井在年报中透露,免税业务部分目前正加速组建团队、完成免税公司注册、积极拓展供应链渠道、搭建仓储物流体系、构建免税业务信息系统等。但就此前其在公开平台回复投资者的最新信息显示,目前尚未有落地项目,仍在筹备海南免税店项目的申请和落地工作。

目前,海南免税市场已经集中中国中免(601888.SH)、中服免税等5家免税品运营商,海南离岛免税店整体数量也从此前的4家扩容至10家。有不愿具名的分析师向财联社记者表示,免税业务品牌合作、供应商资源、运营管理和市场营销等均需要时间培养,如果价格没有竞争力,即使开展免税业务,利润也很难达到中免的级别。

值得注意的是,王府井在2021年初公告表示要换股吸纳首商股份(600723.SH),称双方将聚焦零售,扩大在全国地区的商业布局。安信证券研报中提及此次交易或与加速免税业务发展有关。

“此次合并为王府井注入优质物业,有望充分运用免税牌照优势整合首商的资源,更好地发力免税业态。此外,王府井还将部分募资用于免税项目建设,同时依托首旅集团的酒店、旅游板块集中赋能形成协同效应,进一步加速免税业务发展。”安信证券表示。